東芝（Toshiba）發跡、輝煌到下市（下）
副研究員林金榮 (2025/09/30) 《永續學院編輯室》
第三章：（2015-2023）資產剝離與業務收縮
3.1 自救之路：出售核心資產的無奈
為彌補核電業務與會計醜聞帶來的鉅額虧損，並避免連續虧損而下市，東芝被迫啟動了大規模的資產出售計畫 。這場自救行動導致東芝將曾經引以為傲的多項核心資產逐一出售。
《東芝核心資產出售清單》
3.2 品牌與實體的分割
透過大規模的資產出售，東芝在消費級產品市場的品牌主導地位已實質「消失」。今天消費者所見的「東芝」家電和電視，實質上是由「美的」和「海信」等中國企業在運營和生產 。
東芝品牌被拆分並授權給外部企業，其作為「日本製造」技術巨頭的公眾形象與實質業務出現了嚴重的分裂。東芝從一家面向消費者的綜合電子巨頭，轉變為一家業務重心轉向B2B領域的企業。
第四章：（2023年12月20日）東芝下市
4.1 股東鬥爭與分拆方案的失敗
在會計醜聞後，東芝發行新股以減輕債務負擔，卻因此引入了激進派外國股東 。這些股東與東芝管理層在企業重組路線上產生了尖銳矛盾 。為了提升企業價值，東芝曾提出將公司「一拆三」（基礎設施、器件、記憶體），後又改為「一拆二」（元件與基礎設施服務）的計畫 ，但這些方案均因股東強烈反對而遭否決 。
股東對分拆方案的否決，導致東芝無法通過內部重組提升企業價值，最終迫使其尋求更徹底的解決方案——私有化。這是外部資本壓力如何影響一家百年企業策略走向的典型案例。
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