【景氣特別報導】2016~2017年全球經濟景氣回顧與展望
邱達生 (2017/01/20) 《台經月刊第40卷第1期》
回顧2016年全球經濟表現不如預期，國際貨幣基金組織(IMF)在2016年的4月與10月兩度下修全球經濟成長。觀察2016年全球經濟成長趨緩的主要原因有二：(1)是國際油價持續處於低檔；(2)美國經濟表現不太理想。石油輸出國組織(OPEC)遲遲無法達成減產共識，導致油價回溫不如預期，除了使得原油供應國輸出利潤受到顯著的衝擊，且油價偏低也導致物價下滑，更讓各國繼續籠罩在通貨緊縮的陰霾。
至於美國經濟在2016年成長緩慢，也影響了世界經濟的復甦進度。因為美國不僅是全球最大經濟體，也是最大的進口國。2014~2015年期間，美國經濟表現在先進國家之中，可謂一枝獨秀。然而2016年的美國經濟成長出現明顯的減速、對最終財貨需求下滑，致使全球價值供應鏈無法活絡運轉，是以對世界經濟，特別是貿易活動的制約相當顯著。
然而展望2017年全球經濟景氣呈現相對樂觀，根據英國經濟學人資訊中心(EIU)預測，屆時全球商品與勞務進出口可望復甦，進出口平均成長率在2017年預測可分別達到2.9%與2.7%，分別可較2016年的相同數值高出1.2與1.0個百分點（表1）。也就是透過預期油價回穩與市場機制的調節，有機會讓全球經濟景氣在2017年有效的回溫。
表1 世界經濟暨相關項目成長率
比較2016年與2017年全球經濟景氣情勢，除了EIU認為展望要比回顧來得表現順遂之外，其他國際預測機構，諸如IMF、環球透視預測機構(GI)、經濟合作暨發展組織(OECD)與世界銀行(WB)也一致認為2017年的全球經濟景氣相對樂觀。其中IMF認為2017年全球實質經濟成長可以達到3.4%，較2016年數值增加0.3個百分點，是國際主要預測機構最樂觀的數值（表2）。GI與WB認為2017年全球經濟成長超過2016年幅度更大，但預測皆不超過3.0%，相對保守。
表2 國際主要預測機構對全球經濟成長率預測
國際油價基本上從2014年的6月開始持續下滑，以代表世界原油供需的布蘭特原油為例，其在2015年每桶平均約52.32美元（表3），時至2016年，每桶平均價格進一步下滑至43.30美元。2016年的平均油價比2015年更低，意味著基期因素影響了2016年的景氣復甦。然而油價到了2016年第四季已經出現微幅回升，美國能源資訊署(EIA)預測2017年布蘭特原油價格將回升到每桶50.91美元，而代表美國國內供需情況的西德州原油價格的走勢也相仿，意味未來負面的基期因素可望有淡化趨勢。
表3 國際油價走勢與預測
國際主要經濟體的表現，與全球景氣息息相關。美國、歐元區、中國、日本等四個經濟體的總和經濟規模，以2016年而言占世界經濟的66%，透過貿易與金融連結，這四大經濟體相關的經濟政策都能夠對其他的經濟體產生外溢衝擊效果。對世界資金的流向、出口與投資布局以及匯率與利率的震盪等，都具備左右動向的能力。因此這四大經濟體的經濟表現，對全球經濟景氣的過去和未來具有絕對的影響。
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