【景氣特別報導】2015~2016年全球經濟景氣回顧與展望
邱達生 (2016/01/20) 《台經月刊第39卷第1期》
回顧2015年全球經濟表現不理想的主要原因有二：一是國際油價下滑、一是中國經濟走緩。油價下滑導致原油供應國出口受到顯著的衝擊，且油價走低導致物價下滑，更讓各國籠罩在通貨緊縮的陰霾。而中國不僅是全球最大出口國，也是第二大進口國，且多年來一直位處全球價值供應鏈重要環節；中國經濟成長受挫，對世界經濟，特別是貿易活動的制約相當顯著。
展望2016年，根據英國經濟學人資訊中心(EIU)預測，屆時全球商品與勞務進出口可望復甦，進出口平均成長率在2016年預估可分別達到3.9%與3.7%。也就是透過油價回穩與市場機制的調節，有機會讓全球經濟景氣在2016年回溫（表1）。
表1 世界經濟暨相關項目成長率與貢獻率
比較2016年與2015年全球經濟景氣情勢，除了EIU認為展望要比回顧來得樂觀之外，其他國際預測機構，諸如國際貨幣基金組織(IMF)、環球透視預測機構(GII)、經濟合作暨發展組織(OECD)與世界銀行(WB)也一致認為2016年的全球經濟景氣將比2015年樂觀（表2）。
表2 國際主要預測機構對全球經濟成長率預測
國際油價基本上從2014年的6月開始持續下滑，以西德州原油為例，其在2014年每桶平均約93.26美元。時至2015年，每桶平均掉到約僅49.89美元。油價到了2015年第四季已經出現微幅回升，美國能源資訊署(EIA)預測2016年西德州原油價格將回升到每桶51.25美元，意味負面的基期因素降低（圖1）。
圖1 西德州原油價格回顧與預測
國際主要經濟體的表現，與全球景氣息息相關。美國、歐元區、中國、日本等四個經濟體的總和經濟規模占世界經濟的61%，透過貿易與金融連結，這四大經濟體相關的經濟政策，都能夠對其他的經濟體產生外溢衝擊效果。對世界資金的流向、出口與投資布局以及匯率與利率的震盪等，都具備左右動向的能力，因此這四大經濟體的經濟表現，對全球經濟景氣的過去和未來具有絕對的影響。
美國經濟的回顧與展望
在2015年的世界主要經濟體之中，美國經濟整體表現算是一枝獨秀。雖然2015年依然有若干不確定因素，諸如年初的嚴寒氣候與美西港口罷工、國際資金流入造成美元走強，以及原油價格持續處於低檔等，皆對美國經濟造成些許衝擊，但並不致於影響美國穩健復甦態勢。美國是世界最大的經濟體，也是世界最大的進口國與消費市場，因此美國經濟的增溫，在2015年新興市場需求趨緩之際，扮演拉抬全球經濟的角色。
全球經濟、油價回穩、貨幣政策、貿易成長、中國經濟、通貨膨脹、就業市場、利率政策、金融風險、國際貿易
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