【專題探索】新南向政策的風險管理與投資保障協定
林姿儀 (2017/02/20) 《台經月刊第40卷第2期》
在過去政府歷次南向政策的號召下，我國赴新南向國家投資之台商總數已逾萬家。隨著經濟發展前景看好、各國投資環境提升，且伴隨大量中產階級出現，新南向國家已從過去的重要製造基地，轉變為不可忽視的消費市場，促使我國積極審視該區域的經濟發展潛力，進而推動「新南向政策」，從「經貿合作」、「人才交流」、「資源共享」與「區域鏈結」四大面向著手，期望與東協、南亞及紐澳等18個新南向國家（注1）創造互利共贏的新合作模式。
而新南向國家中，除了澳洲及紐西蘭屬於經濟合作暨發展組織(OECD)國家、新加坡為已開發國家之外，大多數新南向國家的投資環境條件不佳，諸如基礎建設及道路鋪設率不足、水電取得不易、工資不斷上升且勞力短缺等因素，皆提高企業的經營風險。同時，部分國家的治安欠佳、政府效率不彰，加上近年來屢屢傳出的投資爭議與糾紛，包含2014年越南排華事件（513事件），顯示新南向國家的非經濟層面風險高，亦突顯我國新南向布局中有關風險評估與投資保障的重要性。
本文以下將概述新南向國家投資環境之挑戰，評析各國投資風險程度，並就風險管理談投資保障協定，最後提供幾項建議供參。
新南向投資環境之挑戰
本文參酌世界經濟論壇「2016~2017年全球競爭力報告」(2016~2017 Global Competitiveness Report)及世界銀行最新發布「2017年經商環境報告」(Doing Business 2017)，經由相關評比指標來剖析新南向國家投資環境之挑戰（表1、表2），並分別列示新南向各國之「全球競爭力」評比與「經商便利度排名」(Ease of Doing Business Rank) 。
表1 2016~2017年新南向國家全球競爭力評比
表2 2017年新南向國家經商便利度評比
觀察新南向國家之競爭力發展階段（注2），近2/3國家仍處於「要素驅動階段」，或由「要素趨動」轉化為「效率趨動」的過程，表示其競爭力主要建構在自然資源、低廉土地、非熟練勞動力，或因工資等要素價格上漲，漸漸地需提高生產效能及產品品質，所面對的經營挑戰來自於資源與土地的取得及人力培訓問題，以及工資上漲與生產設備升級。前者包含印度、柬埔寨、寮國、尼泊爾、巴基斯坦、孟加拉及緬甸等國，後者則有菲律賓、越南和不丹等國。
此外，無論是全球競爭力評比，或是經商便利度指數，可以看出新南向大多數國家之基礎建設發展尚未完備，或電力取得相當不便，且普遍商業發展成熟度低、契約執行不易，勞動市場效率低、技術勞工難尋或薪資僵固，同時政府行政冗長、建物申請及企業開辦不易且稅目過多。以基礎建設及電力取得為例，包含越南、菲律賓、柬埔寨、寮國、緬甸、孟加拉、尼泊爾及巴基斯坦等，台商企業前赴當地投資時均將面臨相關挑戰。
綜合考量新南向國家之競爭力與經商便利性（圖1），印度全球競爭力排名第39，且為新南向國家第六名，但該國經商便利度僅排名全球第130名，且為新南向18國之第13名；而不丹的經商便利度雖屬新南向國家之第七，但該國競爭力卻是新南向國家倒數第五。台商企業評估新南向投資策略時，除聚焦該市場的成長潛力，也需評估當地基礎建設及法規制度所隱含的投資成本，作為市場布局參考並預為因應。
新南向政策、投資風險、經商環境、投資保障協定、雙邊協定、法規風險、經濟特區、政治穩定、產業布局、國際仲裁
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