【院長觀點】拚經濟當下 也應兼顧財政平衡
林建甫（台灣經濟研究院院長．台灣大學經濟系教授） (2015/10/20) 《台經月刊第38卷第10期》
8月中旬，主計總處發布最新經濟預測，將2015年經濟成長率預估值從原先的3.28%大幅下修至1.56%，下修幅度高達1.72個百分點，修正幅度之大，讓各界怵目驚心。而為挽救急速下滑的經濟情勢，行政部門紛紛從誘發民間投資及擴大服務輸出著手，再次提出多項搶救經濟措施（配合2015年7月底提出的經濟體質強化措施）。
其中，在誘發民間投資部分，主要可分三大層面，分別為：協助企業取得融資、營運及併購資金（新增中小企業放款餘額新台幣5,400億元、國發基金編列200億元成立併購投資基金）；擴大公共建設規模（加速推動2015年公共建設、擴大2016年公共建設預算額度）；鼓勵民間參與公共建設（2016年設定新台幣800億元為目標）等。而在擴大服務輸出部分，則包括提高陸客來台自由行每日配額至5,000人、降低退稅門檻至新台幣2,000元、簡化東南亞五國簽證程序並免收簽證費等。
政府救經濟的決心，無庸置疑。但細觀這些刺激經濟方案及措施，可以發現整體思維依舊圍繞在凱因斯的創造有效需求理論，即藉由擴張性財政政策，刺激民間消費及投資，帶動經濟成長。這樣的做法，毫無疑問需要編列龐大的政府預算加以因應。然而，在財政狀況已然困窘的當下，此勢必會加重政府債務負擔，壓縮政府未來施政彈性，嚴重的話，甚至會進一步拖累經濟成長動能。
近年來台灣的經濟發展面臨瓶頸，除與國際經濟環境變化使得出口無法維持成長甚至衰退外，另外一個重要因素可能就是來自於內部財政狀況的惡化。由於政府連年採取赤字財政做法，藉以擴大公共投資及因應社會福利預算飆升，無形中產生排擠效應，導致民間投資與消費不振。而赤字財政逼使政府必須舉債因應，政府債務的快速累積，誘發未來可能加稅疑慮，大幅提升民眾儲蓄傾向，代際移轉效果又進一步弱化民間消費力道。在出口動能已然下滑之際，民間投資與消費又無法頂上，經濟成長自然停滯。
債務影響經濟成長，學理與實務已有諸多證明。現擔任哈佛大學教授的Kenneth Rogoff與Carmen Reinhart在2009年出版的暢銷書「這次不一樣」(This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly)，就明白指出當一國公共債務占國內生產毛額比重超過九成，未來將會造成經濟成長率持續下滑。因此為追求經濟永續成長與代際公平，主要先進國家早於1980年代初期就開始著手實施一連串的預算改革，包括平衡預算目標、訂定財政赤字與公共債務上限等，藉此改善財政惡化情形。如美國1985年訂定「平衡預算與緊急赤字控制法」（Balance Budget and Emergency Deficit Control Act，又稱Gramm-Rudman-Hollings Act），明確規定預算平衡的時間表；1992年歐盟成員國簽署馬斯垂克條約(Maastricht Treaty)，規定會員國財政赤字及公共債務占GDP比率的上限等，都是透過財政及債務約束，強化財政體質，讓經濟得以更為穩健的成長。
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