【施建生專欄】公債的弊害
施建生 (2009/11/05) 《台經月刊第32卷第11期》
亞當．斯密(Adam Smith)在其鉅著「國富論」（The Wealth of Nations，簡稱WN）中於討論國家推行政務所需經費的來源以後，認為英國的情形「並不美滿，也許有需改進的地方」(WN, p.899)，在這方面，他認為英國當時所面臨的最大問題是公債數量不斷增加。於是他在該著的最後一章就對此一問題之所以發生，以及其所肇致之弊害詳加研討，並提出一種烏托邦式的願景，以求補救。現在就讓我們分別將之敘述。
一、公債產生的背景
亞當．斯密認為在商業擴展與製造業進步以前的荒野社會，一般人的收入通常是穀物、牲畜、獸皮、羊毛等等可用來製造食物與衣飾的材料。縱有豐富收入，除了用來僱用僕役與招待親友外，就少有其他用途。所以一般人的生活都很簡僕和節儉，自然會將這些剩餘物資換成可以儲存的金銀這類貴重金屬。再者，當時的情勢（暴戾與混亂）(WN, p.908)自亦宜多留此類資財，以應不時之所需。一般封建豪閥更有強烈保存財富的誘因。但到了商業時期，社會中可供使用的物品眾多了，富有者的生活方式自亦隨而有所改變，這時所能儲存的資財就減少了。掌握大權的君主們也不再從事儲存了。
當時歐洲由於民族國家的興起，各國都在推行重商主義的政策，都希望消除其在巿場上的競敵，於是戰爭就不時發生。「平時不思節儉儲蓄，戰時自須舉債以應急。」(WN, p.909)公債就這樣產生了。不過，「同樣商業化的社會狀態……將政府引入感到有舉債的必要，也同時在它的國民身上產生了一種放貸的能力與意願。」(WN, p.910)因為重商主義的政策所產生的豐碩成果完全為商人所占有，這就使商人能有充裕的財源來支持政府財政上的需要，何況這種需要就是肇始於推行這些對商人有利的戰爭而引起的。同時，政府為了應付這種緊急的需要，往往會以非常有利於貸方的條件下而借錢。斯密就曾如此描述：「政府交付給債權人的債券通常都可以轉移到任何其他債權人之手。由於一般人都信賴國家的公正，其在巿場上的售價都高於原來所付的。商人或有錢人貸款給政府都可因而賺錢，他的營運資本不但不會減少，反可增加。」(WN, pp.910~911)
政府由於明瞭能於切需時可以借到款項，因此「它就自我解除儲蓄的責任。……龐大債務的增加過程目前使歐洲各國都感到壓力，在長期間可能都會陷於破產，這是相當一致的。」(WN, p.911)
二、公債增加的後患
由於英國政府借債往往超過其償還的能力，借新債以償還舊債就成為常用的辦法。這種情形不斷連續下去最後自會到達了所借款項的本金已不能償還，而只能償付其所需負擔的利息。於是，「紓解當前緊急狀況，就一直成為公共事務的行政當局所面對之立即須待處理的工作，至於公共收入之未來的解救，他們就將之留待後代去處置。」(WN, p.915)
由於平時政府的預算已將當時的收入用罄了，當戰爭來臨時，如不能立即增加稅收，自惟有借債以取得必需的經費，以為因應。在這種情形之下，離開戰場遙遠地區的居民非但沒有因戰事而有所犧牲，反而可從獲得勝果的信息中感到「樂趣」(WN, p.920)亞當．斯密認為政府的支出不但在平時，甚至在戰時都應該以賦稅來因應，不應借債。必須如此才能減少對資本累積的影響。不但如此，在這種制度之下，「戰爭一般都會較快結束，也不致隨興挑起。在戰爭持續期間，人民感到戰爭的全部負擔，不久就會對之感到厭倦，而政府為取悅人民，也無需無故拖延戰局。預見戰爭之沉重的不可避免的負擔，如果沒有真正的確實的利益可圖，人民自亦不敢隨興挑起戰禍。」(WN, p.926)
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