【專題探索】重金加持下的創投趨勢
劉育昇 (2021/10/08) 《台經月刊第44卷第10期》
在許多觀察全球創投(Venture Capital)發展趨勢的報告中，「Mega Deal」和「Mega Rounds」係指單筆股權交易金額超過一億美元以上的投資事件，通稱「巨額交易」。鑒於巨額交易的投資金額規模大，這類型交易件數往往影響整體股權投資的走勢，且與獨角獸的催生有關。
此外，不同獲投階段的巨額交易，代表著不同的意義。處於早期階段（A輪以前）的新創企業，其商品和服務仍處於一個模糊的概念，當營運一段時間初有完整的商業和盈利模式後，此時獲巨額投資，代表投資人看重該新創的技術潛力；在中期階段（B輪和C輪）的新創企業，其商品和服務已具規模化或商業化的狀態，此時獲巨額投資，代表投資人看重企業具有擴張的能量；在後期階段（D輪之後）的新創企業，其商品和服務已進入成熟的階段，此時獲巨額投資時，則讓投資人能有順利退場的可能。於此，不同獲投階段的巨額交易亦有不同層面的意涵。
全球巨額交易的獲投分析
（一）投資趨勢總覽：2021年的巨額交易事件將創新高
總覽2014~2021年5月間全球巨額交易的獲投趨勢，在2014~2018年期間的獲投件數與金額整體呈現上升的狀態，但2019年卻呈現下降的走勢，主要是受到中國早期資金減少所導致（細部原因於文後做解釋）。然而，受COVID-19疫情影響，2020年後的巨額交易不減反增，主要是受到投資人保守的投資策略，以重金押注既有的投資組合，冀望讓已投資的標的能順利退場，因此，獲投金額明顯高於2019年的狀況（圖1）。
圖1 全球巨額交易的獲投金額與件數
雖然累積到2021年5月的獲投件數和金額均略低於2020年的數值，但若依此累積的速度不變下，2021年年底的巨額交易件數預期將有1,440件（以平均每月120件成長），而金額將高達3,924億美元（以平均每月327億美元成長），有創新高紀錄的可能。
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