【景氣特別報導】2014~2015年台灣經濟景氣回顧與展望
孫明德 (2015/01/20) 《台經月刊第38卷第1期》
2014年回顧
擺脫連續三年預測與實際間「開高走低」的窘況，台灣經濟在2014年表現轉佳。在國際情勢部分，雖然國際經濟仍有波動，經濟表現略顯顛簸，但台灣前三季經濟成長率卻在內外需求均衡發展下，分別有3.24%、3.74%及3.78%的表現，擺脫出口表現不如預期的可能困擾，較原先預測數據為高。在各項經濟數據中，表現最令人意外的是內需消費，在就業情況改善、股市回溫及觀光客成長的帶動下，前三季民間消費成長不僅為2012年以來新高且表現穩定，此外民間投資及出口也在國際經濟及重要電子產品帶動下保持成長，讓消費、投資及淨出口對經濟成長貢獻均有所表現。
不過，由於全球經濟在第四季再遇亂流，加上地緣政治情勢緊張，都使得全球金融市場波動加劇，也可能對台灣民眾消費及企業投資信心產生不利影響，並影響2014年第四季及2015年首季表現。以下本文將就2014年台灣已公布經濟數據進行分析，並結合國際貨幣基金組織(IMF)等國際預測機構對2015年經濟展望，及對國內經濟情勢加以預測，並分析可能影響此一結果的不確定因素。
（一）貿易情勢
在2014年台灣對外貿易情勢方面，前三季淨出口對經濟貢獻呈現逐季減少走勢，在表現較佳的地區及產品部分，由於歐美經濟轉強，加上國際大廠新產品效應，帶動台灣電子產品出口，但資、通訊成品就表現不佳，呈現「零件熱、成品冷」的情況。根據財政部統計顯示，1~10月累計出口2,615.3億美元，較2013年同期成長3.2%，其中以對歐洲增加7.2%最高，其次為對美出口增加5.9%（表1）。
表1 2014年1~10月台灣出口概況年增率
在進口部分，由於出口擴張帶來的延伸需求，累計1~10月我國進口2,305.8億美元，較2013年同期增加2.8%。在主要進口地點中，中國躍居第一位占台灣進口17.2%，日本則居次占15.1%。在主要產品項目部分，由於出口表現平平，使得進料需求也不高，1~10個月占比重達進口74.9%的農工原料僅較2013年同期增加1.1%，受民間投資暢旺帶動，與之高度相關的資本設備進口則有6.7%成長，另外消費品進口也較2013年同期成長了8.5%。
（二）生產與投資
由於貿易數據轉佳，也帶動了台灣廠商的生產表現與投資信心，累計2014年1~10月工業生產增加5.94%，其中製造業增加6.28%。受惠於歐美景氣回溫帶動汽車零組件及行動裝置新品推出，1~10月累計以電子零組件業成長11.18%最高，其次為汽車及其零件業成長之10.33%，而機械產業則擺脫2013年日圓匯率劇貶的搶單效應，1~10月也有9.89%成長。
在投資部分，2014年第一季及第二季民間投資成長率分別為0.2%及6.58%，看來並不穩定，但事實上自2013年第四季起，台灣進口資本設備就有明顯成長，2014年1~9月進口成長率為6.4%（圖1）。由於台灣經濟成長模式中，投資常扮演火車頭角色，民間投資成長率的高低，不僅對當期民間消費產生直接影響，也帶動後續貿易表現，因此此項數據維持成長，也對2014年前三季內需及外貿都產生了明顯的帶動效果。
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