【景氣特別報導】台灣經濟回顧與展望
資服中心輯 (2011/01/05) 《台經月刊第34卷第1期》
回顧2010年
2010年全球經濟在各國政府及央行啟動財政及貨幣手段刺激景氣的導引下，各國市場轉趨穩定，美國景氣已經開始邁向復甦；歐洲三大經濟體中，德、法經濟皆已出現正成長，雖然歐元區政府的財政困境，拖累經濟復甦成長動能，但數據已明顯進步；日本經濟也隨著國際趨勢好轉，從危機中復甦。歐美日三大經濟體之相關經濟成長率數值皆回復至正成長，加上亞洲新興國家如中國、印度等經濟仍呈擴張態勢，可望維持全球景氣復甦動能。
國內經濟由於國際景氣復甦的帶動、外貿需求增溫，使得我國生產和貿易出口相關經濟指標大幅成長。隨景氣逐步回溫及2009年基期較低的影響，我國各項經濟數據表現亮眼。據本院2010年11月公布之預測（表1），2010年實質GDP成長率將由2009年的-1.91%成長至8.91%。
表1 台灣經濟研究院2010年總體經濟指標預測
（一）工業生產方面
受惠於全球主要經濟體開始復甦，帶動外貿市場買氣，尤其消費性電子產品需求迅速回溫，帶動產業增產。惟9月分受到颱風侵襲、石化廠工安事故擾亂生產進度，以及比較基期逐漸走高影響，下半年成長力道減弱。累計1~9月工業生產增加30.03%，其中製造業增加32.08%，礦業及土石採取業、電力及燃氣供應業、用水供應業亦分別增加12.92%、5.44%、1.04%，建築工程業則減少13.50%。
（二）貿易方面
由於全球景氣持續回溫，外貿需求增強及2009年同期基期較低等因素，我國進、出口連續11個月大幅成長。出口在半導體等電子產品，及資訊與通信產品大幅反彈的引導下表現亮麗，第二季出口更創歷年同期新高；進口也在廠商資本投資意願提高及消費恢復影響下，出口引申需求、農工原料、資本財進口需求劇增。累計1~9月出口總值2,022.5億美元，較2009年同期增加40.6%，進口總值1,840.1億美元，較2009年同期增加51.4%，貿易出超182.5億美元，較2009年同期減少39.9億美元，下降17.9%。此外，前十大出口貨品均較2009年同期大幅成長，其中電子產品、化學品、塑橡膠及其製品之出口金額均創歷年同期新高，就外貿而言，全球經濟復甦可說相當明確。
外銷接單部分，在全球景氣回溫與市場需求持續增加，以及第三季適逢資訊及電子產業傳統接單旺季的帶動下，外銷訂單力道強勁，表現暢旺，累計1~9月外銷訂單金額達2,987.6億美元，較2009年同期約增加710.6億美元，成長31.21%。
（三）物價方面
2010年年初油料費急遽上漲，導致原物料價格較2009年高，所幸天候穩定，蔬果價格較往年平穩。累計1~9月消費者物價較2009年同期上漲0.91%，其中商品類上漲1.85%，服務類漲0.17%，核心物價則漲0.32%。
（四）雙率方面
由於美元為國際貨幣地位之避險需求降低，資金開始轉進較高報酬之市場，加上市場預期美國聯準會仍維持低利率影響，美元套利交易逐漸成形，量化寬鬆政策同時也使美元供應過剩，進而導致貶值。新台幣兌美元平均匯率第一季為31.942元，第二季為31.930元，第三季由於歐洲主權債信危機衝擊金融市場，資金轉向美元等低風險資產，平均匯率回貶至31.969元。但台灣出口動能轉強，加上市場預期美元持續走弱，長期市場持續看衰美元，新台幣將續呈升值趨勢。
在利率方面，金融危機以來，國內經濟成長腳步趨緩，央行為提振內需，採行寬鬆貨幣政策以及各項強化流動性供應措施。惟2010年國內景氣好轉，資金需求增加，央行不再引導市場利率下降，銀行利率已緩步回升，貨幣政策可望逐步回歸中性立場，以維持物價穩定，並避免實質利率過低，影響資金合理配置及不利長期金融穩定。隔夜拆款利率第一季平均為0.115%，第二季為0.174%，第三季為0.203%。
展望2011年
隨著國際景氣復甦和亞洲新興國家維持擴張，大多數國家之領先經濟指標、企業及消費已逐漸好轉，雖然2011年國際經濟景氣不確定因素仍多，預料我國經濟仍將維持成長趨勢，惟2010年基期已墊高，2011年經濟成長幅度將不如2010年。EIU預測2011年我國實質GDP成長率將可達4.2%，GII認為我國2011年景氣將達4.5%。其他國際知名研究機構與投資銀行對我國2011年經濟成長率之預測，大多介於3.1~4.9%區間，可望恢復常態成長。而根據本院2010年11月公布之最新預測（表2），2011年國內實質GDP成長率將可達4.12%，較2010年的8.91%下滑4.79個百分點。
經濟成長率、外貿出口、民間消費、固定投資、物價上漲、利率政策、新台幣升值、景氣展望、國際不確定性、兩岸經貿關係
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