【景氣特別報導】2023~2024年全球經濟景氣回顧與展望
邱達生 (2024/01/15) 《台經月刊第47卷第1期》
觀察美國、歐盟、中國、日本等四個經濟體的政策帶動全球正面或負面的外溢效果，因此展望2024年，美國不至於會採取升息緊縮措施；而ECB預期歐洲通膨大幅減緩，升息循環將劃下句點；中國將持續依循先前制訂的「雙循環經濟」概念，期待拉抬內循環；日本在歷任首相不斷包裝經濟政策下，雖然成效有限，但BOJ堅持的低利政策雖對投資有所拉抬，但日圓貶值亦削弱消費力道。以上四大經濟體，無論處於供給面或需求面，預測在2024年的景氣展望均無法以樂觀視之。
回顧2023年全球經濟表現，主要受到終端需求疲弱的影響，跨國供應鏈缺乏運轉動機、庫存過剩，國際貿易表現十分低迷。需求萎縮致使主要經濟體的製造業紛紛降低產能，以成本管控為主要目標。製造業採購經理人指數(PMI)於2023年多數的時間，落於象徵景氣緊縮的50臨界點以下。所幸主要經濟體服務業仍然受惠於後疫情時代的相對強勁復甦，在勞動市場上出現供不應求的缺工現象；各國服務業被迫以較高的薪資報酬來招聘人力，其副作用是進一步對自2022年以來的黏著通貨膨脹做出貢獻。
通膨持續是抑制2023年經濟景氣的主因，而其成因則相當多重。國際主要央行包括美國聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)與日本央行(BOJ)於疫情爆發初期啟動量化寬鬆(QE)措施，規模超過因應全球金融危機期間的QE，過度的貨幣供給推升通貨膨脹。地緣政治衝突則助長通膨赤焰，俄羅斯於2022年2月24日對烏克蘭發動戰爭，戰事延續至今。俄羅斯是國際原物料生產大國，烏克蘭號稱「歐洲糧倉」，戰爭影響生產與運輸，致使國際原物料與大宗物資價格劇烈震盪。2023年10月7日以哈瑪斯為首的巴勒斯坦武裝組織與以色列爆發武裝衝突，此一中東戰事爆發之後，國際油價持續上漲，致使國際通膨情勢延續；Fed與ECB因應通膨的升息循環，則讓市場需求復甦時間延後。
展望2024年全球經濟景氣與2023年相比，國際貨幣基金(IMF)、S&P Global、經濟合作暨發展組織(OECD)與英國經濟學人資訊中心(EIU)皆認為全球經濟成長動能恐將進一步減緩。基本上這些機構估計全球在2023年的經濟成長率約在2.3~3.0%區間，而對2024年經濟成長率的預測值，約處於2.2~2.9%區間；亦即2024年的景氣將走緩，但是走緩的幅度亦不大（表1）。
表1 國際主要預測機構對全球經濟成長率預測
單位：%
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預測機構
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IMF
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S&P Global
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OECD
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EIU
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發布時間
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2023年10月
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2023年10月
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2023年9月
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2023年10月
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預測年度
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2023年(e)
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2024年(f)
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2023年(e)
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2024年(f)
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2023年(e)
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2024年(f)
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2023年(e)
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2024年(f)
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經濟成長
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3.0
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2.9
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2.6
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2.3
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3.0
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2.7
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2.3
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2.2
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注：e為估計值；f為預測值。
資料來源：IMF、S&P Global、OECD、EIU Country Data、本研究整理，2023年11月。
全球經濟、產業影響、通膨壓力、景氣展望、需求疲弱、地緣政治、貨幣政策、金融市場、貿易成長、經濟風險
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