【國際政經瞭望】日本上市企業市場分析
周佳寧（台灣經濟研究院副研究員） (2025/06/10) 《台經月刊第48卷第6期》
日本上市企業體系以東京證券交易所為中心，輔以地方交易所形成多層次資本市場結構，形成多元化的上市生態系統。展望未來，日本上市企業市場分層將更加明確，各板塊企業的差異化亦更加明顯。東證Prime將持續聚焦具有全球競爭力的大型企業，而Growth板塊將成為創新型企業的重要籌資平台；其次，TOKYO PRO Market等專業市場的快速發展將為市場帶來新的活力，同時也將促進上市規則和市場監管的創新。
日本作為世界第三大經濟體，其上市企業市場反映國家經濟結構與產業發展趨勢。近年來，在全球經濟波動與科技變革的背景下，日本上市企業市場呈現複雜的發展情況。
作為全球重要的資本市場之一，日本證券市場具有複雜多元的結構體系和豐富的上市企業資源。截至2025年4月底，東京證券交易所（Tokyo Stock Exchange, TSE，簡稱東證）擁有近4,000家上市公司，市值規模超過9.7兆日圓，在Prime、Standard、Growth三個板塊中，以Prime占據主導地位，市場結構呈現金字塔形態，各板塊間估值差異明顯，特別是成長型企業估值溢價顯著。近年來因東證及投資者強烈要求提高企業價值，促使企業加快新陳代謝，淘汰經營不善或不符合標準的公司，有助於提升市場整體品質和吸引全球投資資金，但也使得傳統IPO數量呈下降趨勢，且2024年下市企業達90家以上，較上年的61家增加33家，數量為2013年以來最多，令東證的上市企業數量自2025年起首次轉為減少，但TOKYO PRO Market等新興市場蓬勃發展，展現出日本資本市場的韌性與活力。
本文將針對日本上市企業的規模、結構與區域分布進行分析，並探討台灣企業赴日上市的相關案例。
日本上市企業市場現況
（一）板塊結構與上市企業家數
日本上市企業體系以東京證券交易所為中心，輔以地方交易所形成多層次資本市場結構，形成多元化的上市生態系統。
為加強市場差異化，提高日本上市企業的整體競爭力和吸引力，東京證券交易所自2022年4月4日進行板塊重組，從原本的一部、二部、JASDAQ和Mothers等板塊，重新調整為三大板塊：Prime、Standard和Growth。Prime Market（主板）主要為日本最大型、最具流動性和全球競爭力的企業；Standard Market（標準板）主要針對具有一定規模和穩定性的中型企業；Growth Market（成長板）聚焦於成長型創新企業；TOKYO PRO Market則為日本和亞洲有潛力的公司提供新的籌資管道及其他板塊所無法提供的優惠，為國內外專業投資者提供新的投資機會，振興日本金融市場，並使其更加國際化。
日本、上市企業、台灣新創、市場分析、趨勢
分享：
