【專題探索】如何透過「創新預購」吸引資金以實現技術商業化
鄭漢榮 (2012/07/06) 《台經月刊第35卷第7期》
技術商業化為創新之重要議題，且成果影響廣泛，如國內知名企業「群聯」，當年透過晶片研發技術能力，推出USB隨身碟之創新產品，同時也因而讓群聯奠定發展的基礎，因此壯大台灣電子產業之整體實力。然而，即使如群聯之創業夥伴係擁有專業技術背景，在創業初期亦不免面臨資金考驗，可知如何吸引資金投入是創業與技術商業化過程中，相當關鍵的議題。
觀察台灣在1999~2010年之創投業者的投資情形（附圖），可發現自2000年高峰期後，台灣創投不論於創投案件數與投資金額之投資情形，皆呈現下滑走勢，其間雖曾於2006~2007年回升，但於2008年金融海嘯之後即又下跌。以2010年為例，創投案件數僅有2000年顛峰之34.2%、投資金額亦僅有44.6%，無怪乎過去台灣許多新創企業、乃至於傑出發明人，往往於技術商業化之初期階段，即面臨資金窘境，遑論發展至後期能自市場獲取利益。
附圖 1999~2010年台灣創投情形
相對過去資金管道多受限於天使資金、創投、銀行融資抑或仰賴周遭親友援助，近年來亦出現另一資金管道—「創新預購」，並已於國內外產生耀眼之成果，其特色與經營模式值得注意。
為此，本文將探討國內技術商業化於天使資金與創投所面臨之問題，有鑑於初級資訊缺乏，因此將透過訪問身為相關領域專家之中華民國創業投資商業同業公會蘇拾忠秘書長，以剖析問題與可能解決之道；除此之外，將透過數個知名創新預購個案介紹，包含：台灣之穀東俱樂部與美國網站Kickstarter旗下知名個案，作為未來台灣技術商業化於資金獲取方面的另一參考模式。
台灣之天使資金與創投
以目前台灣而言，天使資金與創投較關注的領域為工業用產品，至於文創、民生娛樂一類之產品則較少關注，而且工業用產品之開發成本較高，亦只能仰賴天使資金與創投滿足開發成本需求。另一方面，台灣中小型企業雖為創新的重要來源，卻於技術商業化過程中難以獲得天使資金與創投之協助，而對台灣創新能量造成影響。根據蘇拾忠秘書長的長期觀察，主要原因可分成以下數點：
（一）技術鑑價結果無法直接導引到金援
若尋求銀行貸款，其貸款條件係以還款能力為考量，因此主要以公司之營業額為放款依據，而不會對技術鑑價結果感興趣，因此有心人若要進行創新研發，將於銀行求貸無門；若尋求金主投資，通常金主考量在於投資後所產生的獲益，而非技術本身價值，因此對金主而言，投資之後該公司營運能否產生收益才是重點。換言之，技術股對金主而言並非投資，而是公司營運成本，若需要愈多現金換取技術股，即等於未來可預估公司獲利愈低。
技術商業化、創新預購、群眾募資、天使資金、創投制度、穀東俱樂部、Kickstarter、資金取得困境、預購平台、制度設計缺陷
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