【景氣特別報導】2017~2018年台灣經濟景氣回顧與展望
孫明德 (2018/01/09) 《台經月刊第41卷第1期》
回顧
擺脫2015~2016年景氣低潮，台灣經濟在2017年有著超出預期的表現。在外部環境方面，國際經濟全面恢復成長，帶動全球景氣上揚。台灣內部指標中，全球資通訊大廠於2017年推出旗艦級產品，加上國際油價維持穩定，且景氣復甦帶動投資需求，分別帶動台灣電子零組件、原物料及設備三大類出口表現。在內需部分，雖然觀光客減少使得零售表現不佳，但國際資金湧入帶動股市及新台幣匯率上揚，帶動民間消費信心及相關指標表現，使得台灣經濟表現較預期為佳。
不過，展望2018年全球景氣仍存在不確定因素，不論是美國貨幣政策走向、中國十九大後新政、歐洲政治紛擾，還是台灣內部財經政策後續效應，都將對台灣經濟能否延續2017年佳績產生影響。以下就2017年台灣重要經濟數據進行回顧與分析，並結合IMF等國際預測機構展望，進行2018年台灣經濟情勢預測，並分析可能影響預測結果的不確定因素。
（一）貿易情勢
台灣出口表現在2017年持續2016年下半年成長趨勢，累計1~9月出口值為2,315億美元，較2016年同期增加14.3%；進口1,909億美元，同期增加14.7%，順差金額為406億美元，較2016年同期增加44億美元。分析2017年前三季貿易數據表現暢旺的原因，依產品結構分別有三個因素：(1)國際原油及原物料價格自2016年年初低點上揚，帶動約占台灣出口三成的原物料相關產品需求；(2)國際通訊產品大廠於2017年推出旗艦機種，對台灣電子零組件需求也隨之增加，由於電子零組件及資通訊產品占台灣出口四成以上，這部分需求增加對台灣出口產生相當明顯的助益；(3)國際景氣回溫，企業投資開始增加，推升其對設備相關商品需求，也讓占台灣20%的機械、電機、運輸，以及光學等設備類商品出口表現優於預期。
（二）生產與投資
貿易數據帶動台灣工業生產表現，累計1~9月工業生產指數較2016年同期成長3.39%，製造業增幅4.49%，高於整體工業水準。在相關產業投資部分，2017年前兩季固定資本形成成長率分別為4.5%及-0.3%，表現差異較大，特別是第二季開始投資熱度減退。由進口半導體設備成長率看出，延續2016年投資趨勢，2017年1~4月半導體進口成長率都在40%以上，4月甚至高達81%，但5月起進口金額開始衰退，7月及8月甚至衰退47.6%及46.4%，9月衰退幅度縮減至17.8%，影響了第三季的投資表現。
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