【國際政經瞭望】高通膨、高利率時代， 看韓國如何強健中小企業體質還兼顧創新創業環境
施雅庭 (2024/07/15) 《台經月刊第47卷第7期》
面對通膨壓力，韓國於2021年8月開亞洲先進國家第一槍，率先實施貨幣緊縮政策，後續卻使家庭及企業債務占比連帶攀高，殭屍企業橫行、企業償債能力逐漸惡化。因應棘手的企業債務問題，韓國政府除了密切關注外部金融環境變動外，也對企業提供靈活的政策支持措施，不僅達到紓困、振興的果效，更提供企業創業能量與創新的支持，在看似短期的政策措施之下，發揮長期產業扶助之目的。
2024年的今天，許多受疫情影響的事物已漸漸回歸正軌，但經濟景況卻因結構性的改變，使全球進入高通膨與高利率時代，而韓國也在此之列。本文將從韓國通膨現狀切入，從而瞭解高通膨背後的成因與對經濟的負面影響，並說明該國政府的因應對策，藉由進一步觀察他國如何在疫情之後，透過靈活的政策工具，強化企業發展，以創新步伐邁向未來。
韓國面對高通膨實施一連串貨幣緊縮政策，雖有助短期抑制飛揚的物價並減低通膨對經濟的衝擊，但長期而言，在實質收入下降的情況下，消費和投資將逐漸放緩；家庭及企業貸款也會因升息而加重債務負擔、增加違約風險。
韓國通膨走勢與成因
與許多已開發經濟體一樣，韓國在COVID-19疫情爆發後，面臨通貨膨脹及經濟成長放緩的挑戰。根據韓國國家統計局數據顯示（圖1），韓國消費者物價指數(CPI)節節攀升，在2022年7月來到歷史巔峰6.3%，不僅連續兩個月突破6%，更創下1998年亞洲金融危機以來最大增幅紀錄。因此，韓國央行實施貨幣緊縮政策（圖2），從2021年8月起至2023年1月連七度升息，短時間內將利率從歷史低點0.5%調升至3.5%，成為亞洲第一個脫離超低利率的主要經濟體，一定程度抑制了通膨飛揚的走勢，於2023年7月出現25個月以來難得的低點2.3%。
圖1 韓國消費者物價指數
資料來源：韓國國家統計局(Statistics Korea, 2024)。
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